国际投行大宗商品业务前景暗淡 -期货频道

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    冠词被《向前日报》准许。

  美联储设计作品情节更远地限度局限对用钉书钉钉住商品的值得买的东西和值得买的东西

  A 华尔街的淘金器

  用钉书钉钉住商品事情是大型材值得买的东西将存入银行的战术精髓事情。,曾被尊敬华尔街的金吸器。,它洒上了用钉书钉钉住商品和衍生品中间人。、市、做市、形成作品、融资及其余的维修。在美国,戈德曼大袋是与物理现象C的值得买的东西将存入银行经过。,它是在1981买的。,而事先朴素地一家专注于咖啡粉及黄金的小市商。当年,商品市员Philipp 亲切地收买所罗门亲切地将存入银行。一会儿以前,摩根斯坦利也进入了商品集会。。随后,商品市,戈德曼大袋的状态、摩根大通、摩根士坦利、德国将存入银行和巴克莱将存入银行的五大富豪。

  保持不变大批的仓库栈、经过、化脓资产与市,这是大型材投行用钉书钉钉住值得买的东西事情的一大一则。。高盛、J.P.摩根保持不变大批的贮存资产。,J.P.摩根曾涉足全球原油集会。、北美洲电力、北美洲加油、除英国外的欧洲国家电力、除英国外的欧洲国家加油、根本金属、煤与金属仓库完成目标化脓商品资产和市事情。日长岁久作为华尔街最大现货商品石油市商的摩根士坦利则保持不变石油贮存和经过公司TransMontaigne。

  用钉书钉钉住商品事情短工夫内为大型材投行促使稠密的进项,戈德曼Sachs在物理现象和将存入银行集会有其特长。,它一向被尊敬华尔道夫街商品将存入银行。,它的支出是人用钉书钉钉住商品事情。,2007金钱是32亿金钱。,2009金钱是34亿金钱。,该公司的总支出。,2012金钱是10亿金钱。。摩根士坦利用钉书钉钉住商品事情的营收2007年为19亿金钱,2008金钱是30亿金钱。,2012金钱是1亿金钱。。

  大投行在用钉书钉钉住集会衍生品机构和集会真希,批准支出很高的集会份额。。对立场代劳、市说起,大型材投行在天井市和掉换集会完成目标市量较大。其余的商品事情包罗失望更多的商品互插建筑物。;草创公司应用建筑物性作品为收益良好的融资。;向富饶值得买的东西客户贩卖更多用钉书钉钉住商品互插的衍生品。

  B 严苛接管下国际投行渐离用钉书钉钉住商品集会

  2008次将存入银行危机后,美国出自傲慢沮丧以后新入会的了最大的接管变革。。多德-弗兰克华尔街变革与将存入银行家伙保护法经过,将存入银行机构必要从将存入银行机构转变衍生品。,前进对此类作品的接管和透明的东西。;消释将存入银行机构未到期的值得买的东西风险,取缔将存入银行应用自有资产与高风险,要价将存入银行将事务将存入银行事情和其余的事情分隔开,前进将存入银行资金丰足率。。美国商品向前市委员(CFTC)也有货币利率。、置信、商品和其余的衍生品包罗在接管类别时髦的。,必要超越100亿金钱资产的将存入银行强制的贮于蜂箱中物质市。,这垂线部分养育了将存入银行的市本钱。,缩减归功于资产。刊登于头版严密的的接管策略和政治立场压力,高盛、摩根大通、摩根士坦利、德国将存入银行、巴克莱和其余的公司确定贩卖或撤回化脓商品资产A。,压倒的多数将存入银行差一点完整结束自营市事情。,大型材投流动小贩品的开腰槽充其量的及其把持、产生影响在削弱。。

  近几年,因接管压力,和用钉书钉钉住商品价钱动摇。,华尔街值得买的东西将存入银行大幅沼泽低地了用钉书钉钉住商品资产。。如摩根士坦利已将其财务状况表上的化脓用钉书钉钉住商品资产量度从2011年的97亿金钱沼泽低地至去岁的亿金钱,去岁卖掉了现货商品油事情。。戈德曼Sachs也沼泽低地了其精力资产。,但作伴仍是精力集会的首要市者。。

  C 近期两大值得买的东西将存入银行预测用钉书钉钉住商品走向

  用钉书钉钉住商品事情,值得买的东西将存入银行又的二根分叉部是在原油集会上。,作为前两大值得买的东西将存入银行,花旗集团和戈德曼大袋与接下去原油走势相反。,挑起华尔街。。它们是集会与者佩服的瞄准。,但值得买的东西将存入银行当中的烦乱很可能性发作在全部扭伤。,区分差一点是常态的。。

  最新时务行为,在战争狂的原油股市中的牛市氛围中,花旗将存入银行的担心零钱了在前郁郁寡欢的预测。,看一眼情感的积累蒸汽。。花旗集团,金钱折旧与中国经济不变,这宣布集会的绝压倒的多数先前触底。;美联储当年至多会加息两遍。。不外,戈德曼大袋持相反的姿态。,依然像冰类似于冷。,根本面缺少物质性的差额。;用钉书钉钉住商品集会缺少继续僧多粥少的景象,异常地原油和钢铁。;美联储当年可能性会三倍的加息。。

  花旗集团和戈德曼大袋的识别差额。,集会值得买的东西情感悄然使飞起。。履历显示,又,纽约商品市所原油向前合约的市量完成了以为会发生。。

  除原油外,在黄金集会,权贵之人当中的争议在大张旗鼓地举行。。戈德曼依然是类型的承载者。。2016年2月以后,戈德曼一向提议吹嘘过度黄金。,该行剖析师在4月22日还执以为接下去3个月金价将跌至1100金钱/少量,在接下来的12个月中,它甚至将跌至1000金钱/少量——本人合理的。,当年年首金价下跌的原动力反应式,因中国经济在迟缓苏醒。,又,人民币也显示出不变的迹象。,甚至原油也显示出潜在使回升的迹象。。在承担CNBC掩护时,戈德曼Sachs解说了其潜在的衰弱。。

  又,许多的将存入银行抢劫嘲弄戈德曼.大袋的立场。。作为事业值得买的东西者应付280亿金钱量度基金,Paul Singh在给值得买的东西者的信中写道:“本人置信,(黄金)原始的一刻钟的价钱走势更像是第十一一刻钟的开端。。”他以为,全球央行宽松的货币策略对钞票有害的,这对黄金有救济金。。值得买的东西者会逐步显示证据他们必要面临的是同样精髓的实际。。

  与原油差额,,黄金高个儿在本轮华尔街高个儿完成目标分别,它很快就会适合赢家。。从4月25日起,国际黄金价钱从每少量1232金钱开端垂线使飞起。。5月10日,戈德曼大袋不得不颠复其立场。,当天,戈德曼大袋也出版了几份严肃的的期刊。,改变其对黄金价钱和美联储加息的以为会发生。

  D 美联储的新设计作品情节

  9月23日,美联储使发出了每一限度局限值得买的东西将存入银行值得买的东西的设计作品情节。,限度局限华尔街对精力行业的值得买的东西,做法是逼迫高盛和摩根士坦利等将存入银行作伴在举行前述的值得买的东西时怀孕更多的资金缓冲。

  阵地现行法度,戈德曼大袋和摩根斯坦利可以值得买的东西于精力贮于蜂箱中和经过,但这项设计作品情节将养育这类值得买的东西的本钱。。阵地设计作品情节,将存入银行强制的为精力和用钉书钉钉住商品值得买的东西贮于蜂箱中更多的资产缓冲。。美联储还设计作品情节引入其余的限度局限性条目。,包罗取缔华尔街的大型材发电站。,取缔将存入银行土地兴业公司怀孕铜等。。

  美联储官员说,阵地该设计作品情节,将存入银行怀孕1金钱的精力基础设施资产。,你强制的怀孕大概1金钱的资金。。美联储对将存入银行安全范围的计算,这相当于资金本钱的1250%。,这是美联储极好的的资金产生结果的率。。假如同样设计作品情节获得了,华尔街将存入银行惧怕筹集大概40亿金钱的新资金。,为了内容要价。

  不外,眼前,该设计作品情节尚存在提议阶段。,大众评论和可能性的校准必要学期的工夫。。

  美联储在一份预告中称“该份提案无望沼泽低地化脓用钉书钉钉住商品实行对怀孕其的将存入银行机构所形成的灾难性的的、法度、信誉与将存入银行风险。同时也将处理对将存入银行在用钉书钉钉住商品集会不公平的市的成绩——投行通常同时保持不变大批化脓资产和宏大的市货币供给量。

  早点儿时分,美联储出版了一份期刊,呼吁美国国会山取缔将存入银行的充其量的。,这将使将存入银行能废止值得买的东西公司的法度责任。。

  E 用钉书钉钉住商品值得买的东西新有利的环境

  世界将存入银行在附近商品集会前景的最新一刻钟期刊:认真说石油输出国组织的直达的火车或汽车出示,世界将存入银行将2017年原油价钱预测从53金钱/桶上调至55金钱/桶。

  期刊标志,跟随需要量使回升和供给紧缩。,2017年压倒的多数用钉书钉钉住商品估计将呈现微温的苏醒。石油、加油和煤炭等精力价钱来年将总效果下跌近25%,超越七月的预测。金属和矿石价钱无望下跌。;锌价无望下跌20%前述事项。农作品(000061),估计股票价钱将在2017使飞起。,略在表面之下七月的预测。估计来年粮食价钱将下跌超越以为会发生。。

  商品集会的走势悄然发作差额。,值得买的东西将存入银行,是有利的环境亦应战。

  (作者单位):华泰向前

(总编辑):王雪冰 HF074)

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